公司業(yè)績呈現(xiàn)良好增長態(tài)勢：2014年公司的營業(yè)收入23.53億元，同比增長32.4%，光電器件系列產(chǎn)品、激光加工及系列成套設(shè)備、敏感元器件、激光全息防偽系列產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)軟件及信息系統(tǒng)集成營業(yè)收入分別為8.93、6.76、5.03、1.62、0.73億元。凈利潤1.68億元，同比增長218%，業(yè)績呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。2015年中期公司已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，凈利潤同比增長幅度在45.93%-64.17%之間，我們估計(jì)公司業(yè)績有望維持良好增長態(tài)勢。

五大業(yè)務(wù)代表五大戰(zhàn)略方向：能量激光是以華工激光為投資主體和運(yùn)作實(shí)體的激光制造裝備產(chǎn)業(yè)板塊，以此打造國內(nèi)觃模最大、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的激光制造企業(yè)；"信息激光"是以華工正源為投資主體和運(yùn)作實(shí)體的光通信及無源光學(xué)器件產(chǎn)業(yè)板塊；"激光防偽"是形成以華工圖像為投資對象和運(yùn)作平臺(tái)的信息防偽板塊；"敏感元器件"是以新高理為投資主體和運(yùn)作實(shí)體的電子元器件產(chǎn)業(yè)板塊；"物聯(lián)科技"作為華工科技的第五大板塊，將為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)開辟新的未來。華工科技現(xiàn)已形成"能量激光"、"信息激光"、"激光防偽"、"敏感元器件"、"物聯(lián)科技"等五大板塊的發(fā)展格局。目前正積極布局"智能制造+物聯(lián)網(wǎng)"的物聯(lián)科技領(lǐng)域。未來公司將圍繞"智能制造"和"物聯(lián)科技"為主線打造自身的平臺(tái)優(yōu)勢。

公司研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大碩果豐盛：華工科技是國家級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)、國家"863"高技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化基地，公司依托國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、院士與家工作站、國家激光加工產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戓略聯(lián)盟、激光加工國家工程研究中心、國家防偽工程技術(shù)研究中心等國家級(jí)研發(fā)平臺(tái)，近年來新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝開發(fā)碩果累累，潛力巨大。

投資建議：預(yù)測公司2015年-2017年每股收益分別為0.31、0.40和0.55元，2015-2017年的凈利潤年復(fù)合增速為42.8%。2016年市盈率33.5倍，給予"增持-A"投資評級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為18元，相當(dāng)于2016年45倍的動(dòng)態(tài)市盈率。